央行四季度货币政策执行报告也强调，欧元2024年将引导信贷合理增长、欧元均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

2022年分两批推出共计7399亿元，兑美大至用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。另一方面，内涨如果房地产企业可获得的融资规模增加，内涨融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，幅扩2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。去年底以来，现报市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。欧元二是实体经济融资成本需进一步降低。

为促使社会融资规模、兑美大至货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，兑美大至保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。围绕做好科技金融、内涨绿色金融、内涨普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，幅扩货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

现报（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。目前，欧元中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

从1月份社融增量数据来看，兑美大至在企业信贷保持较高规模、兑美大至居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。围绕做好科技金融、内涨绿色金融、内涨普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

从历史经验看，幅扩资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，现报也会带来总量扩张效应。

(责任编辑：宜昌市)